美股三大指数昨日小幅收跌，今日沪指震荡飘绿，科技股再度下挫。科创50指数跌超1%证券配资网，科创50ETF汇添富（588870）已连续8日“吸金”，近10日累计揽金超4.8亿元。创业板指跌近2%，创业板ETF汇添富（159247）今日盘中再度揽金，此前已连续5日获资金青睐，近10日净流入超2.5亿元。
科创50指数热门成份股多数回调：芯原股份跌超4%，源杰科技、澜起科技、中科飞测跌超2%，寒武纪、拓荆科技、海光信息、中微公司、中芯国际跌超1%。创业板指热门股多数飘绿：天孚通信跌超5%，中际旭创、新易盛跌4%，宁德时代跌超2%；芒果超媒、星宸科技逆市涨超8%，长川科技涨超1%（成分股仅做展示，不作为个股推介）。
消息面上，9月重点商品出海数据出炉：集成电路同比暴增136%，手机环比大涨超九成。海关总署今日公布的外贸数据显示，今年前三季度，我国货物贸易进出口39.94万亿元，同比增长18.8%。9月份进出口5.16万亿元，首次突破了5万亿元，增长27.5%。从出口角度来看，以美元计，今年前三季度，我国出口总额为33707亿美元，同比增长21.3%。9月我国出口总额为4471.8亿美元，同比增长36.3%。
具体来看，集成电路出口延续爆发态势，金额同比飙升136.00%，环比上涨10.36%；自动数据处理设备及其零部件同比大增92.93%，环比走高15.07%；汽车（包括底盘）出口同比大涨62.01%，环比上行13.20%；手机出口环比暴涨93.03%、增幅超九成，同比同步录得14.23%的正增长。
科技界翘首以待，Anthropic今日将首次透露Q3营收。Anthropic计划于当地时间周三在旧金山总部召集一批潜在机构投资者，举行Pre-IPO投资者日。届时该公司将首次公开其第三季度营收数据。此举将为Anthropic即将到来的IPO铺路，市场普遍预计这一IPO将成为史上规模最大的IPO。据媒体此前报道，Anthropic二季度实现初步营收超过115亿美元，而2025年同期为7.87亿美元，今年第一季度为47.3亿美元。
业绩方面，AI芯片赛道“黑马”狂奔，星宸科技前三季度净利预增超600%。10月13日晚间，星宸科技发布2026年前三季度业绩预告，预计前三季度实现归属于上市公司股东的净利润15.43亿元至16.13亿元，同比增长663.13%至697.75%，延续上半年高速增长态势。对于业绩大幅增长的原因，公司表示，报告期内行业环境、供应链格局持续承压，芯片赛道分化显著加剧，公司延续上半年高速增长态势，经营规模持续抬升，盈利表现位居业内领先。报告期内公司产品出货量与销售均价同步提升，呈现量价齐升格局。
【全球半导体月度销售额同比高增，云厂商持续加大资本支出】
2026年8月全球半导体销售额同比增长144.3%，环比增长8%；根据WSTS的最新预测，预计2026年全球半导体销售额将达到1.655万亿美元，同比增长108%。
下游需求呈现结构分化趋势，AI算力硬件基础设施需求持续旺盛，26Q2北美四大云厂商谷歌、微软、Meta、亚马逊资本支出同比增长86%，环比增长27%，并继续上调2026年资本支出计划；26Q2国内三大互联网厂商阿里巴巴、百度、腾讯资本开支同比增长102%，环比增长92%。
目前半导体行业仍处于上行周期，AI为推动半导体行业成长的重要动力。2026年9月DRAM现货价格环比有所分化，NAND Flash现货价格环比小幅下降，DRAM指数环比上涨约2.19%，NAND指数环比下降约0.42%。根据SEAJ的数据，全球半导体设备销售额26Q2同比增长23%，中国半导体设备销售额26Q2同比增长5%，2026年8月日本半导体设备销售额同比增长47.4%，环比增长7.5%；SEMI预计2026年全球半导体设备销售额将增长23.2%至1659亿美元。全球硅片出货量26Q2同比增长7.4%，环比增长9.1%。
【Muse引发个人智能体应用热潮，Agentic AI时代CPU重要性持续提升】
近期Muse、Dots、Instinct等多款个人 AI 智能体陆续发布，Meta Muse引发个人智能体应用热潮。Muse上线后仅五天，下载量超过ChatGPT，登顶美国iOS免费榜；根据Sensor Tower的估算，Muse上线 22 天的下载量已突破500万次，同期ChatGPT的下载量为230万次。
AI智能体所需要的自主规划、多步推理、调用外部工具、连接数据库、执行代码并持续交互时， 工作负载从计算密集转向控制密集、分支密集、IO密集，GPU负责计算，CPU决定能否持续、高效的计算，Agentic AI时代CPU重回AI数据中心核心。
在Advancing AI 2026大会上，AMD CEO苏姿丰表示，2030年服务器CPU市场规模从此前1200亿美元上调至2200亿美元，2025-2030年复合增速将超过50%，CPU成为AI基础设施的核心增量。在传统的AI数据中心中CPU:GPU比例为1:4~1:8，智能体正驱动CPU:GPU比例从1:4~1:8转向接近1:1,CPU地位不断提升。AI推理与智能体应用正重塑算力结构，CPU重回AI数据中心核心，目前服务器CPU需求旺盛，供不应求，建议关注国产CPU厂商投资机会。
（中原证券20261012《Muse引发个人智能体应用热潮， Agentic AI时代CPU重要性持续提升》）
【如何看待近期市场调整？AI趋势后市如何演绎？】
中秋假期以来市场持续调整，东吴证券认为，下跌的宏观因素是美债上行及FCC限制，压制风险偏好。（1）非农就业不及预期，长端利率不降反升，高利率环境持续压制风险偏好；（2）FCC限制悬而未决，或制约科技远期估值空间。
微观层面而言，今年假期的特殊性，国庆后仅两个交易日，当前量能水平尚不能代表节后的稳态，因此需要关注后续成交量的变化。此外，科技筹码仍较为集中，没有明显增量资金入场，缺乏赚钱效应的背景下换手热情持续下滑，进而导致了基金重仓股的调整。
东吴证券进一步指出，AI趋势未完，市场情绪见底叠加美债利率回落，有望迎来反弹行情。
政策延续“存量托底”主基调，AI产业趋势进展积极。节前政策端密集出台：央行下调PSL利率并扩围至“六张网”等新基建领域，科技创新及技改再贷款进一步加码支持重点项目；居民房贷贴息自10月1日起正式实施等。政策组合拳覆盖货币、财政与结构性工具等多个维度，既释放出稳增长、稳预期的明确信号，也凸显出本轮调控更加注重精准滴灌与存量优化。AI方面，产业层面虽无重磅的新共识形成但积极进展充足：模型发布加速，AI的新应用场景个人Agent出现渗透的早期信号。
微观层面看，东吴证券多个情绪指标见底，ETF持续净流入。近一周以来，科创50、创业板指持续“吸金”，资金净流入领跑全市场指数。后续需观察成交量是否能够进一步放量，若资金回流以及交易情绪回暖，有望推动市场触底反弹。
注：数据截至10月13日，指数包括股票型、商品型、跨境型。
当前，美债长端利率回落。截至10月9日，10Y美债和30Y美债利率均有所回落，而两者的历史波动率均持续超过0.14%，进入高波动区间，短期有望回落。对比历史高息环境，强劲的分子端能够对冲美债高息环境的压力；而如果利率有所回摆，则可能成为下一轮行情的催化。
东吴证券表示，建议均衡布局算力硬件景气、地产链政策与三季报确定性品种。一方面，布局算力硬件分支，包括国产算力与半导体产业链、先进封装、PCB及其专用设备等订单与业绩加速放量的环节；同时关注前期调整充分、盈利下修与政策影响已充分定价的科技龙头，把握其估值修复机会。另一方面，建议关注地产链，化工、天然气等周期上游方向；以及消费龙头和有色品种。
（东吴证券20261011《短期反弹可能来临》）
【震荡市真正难的是什么？如何布局？】
在震荡市，盘面往往呈现出如下特征：（1）AI主线仍在，但细分板块轮动加快，如半导体、软件、光模块、电力设备、创新药轮番一日游。（2）个股极度分化，即使做对方向也可能选错标的，其实从历史数据看宽基常跑赢多数个股。（3）拥挤后快速去杠杆，7月科技急杀后估值和筹码有所消化，但波动仍大。
如何能既把握科技成长β，又避免“追风口踏空、换赛道挨打”？科创50、创业板指等宽基指数或许是答案。
面对“多点开花”的震荡市，与其在细分赛道之间反复权衡、追逐轮动，不如用宽基锁定大方向，把细分选择交给指数优胜劣汰。
总结来看，震荡市优选双创指数的理由，可以归结为以下三点：
1、方向明确、路径嘈杂时，宽基优于赛道：AI与国产替代大方向没变，但细分轮动极快，科创50和创业板指把科技成长一次配齐，避免追热点踏空。
2、震荡市先求“拿得住”：当前创业板指估值回到十年中位数附近、且行业更均衡，配置性价比高；科创50用宽基而非个股形态表达半导体和硬科技，受到市场持续关注。
3、资金已用脚投票：回调阶段宽基ETF逆势吸金，科创50与创业板位居前列，这也充分说明了机构仍看重科技β，没有选择离开成长板块。
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